claro que se puede.
Lo 1º que hay que haces es bajarte la version servidor del ventrilo de la pagina http://www.ventrilo.com/download.php ahi podas encontrar un .zip que contiene el exe y los archivos de configuracion para el servidor.
Un vez descargado hay que configurar el servidor, yo solo me se lo basico para cambiar pero dentro de la carpeta hay un archivo ventrilo_srv.htm donde puedes encontrar mas informacion en ingles. Tendras que abrir el archivo de configuracion ventrilo_srv.ini y editar las siguientes lineas:
Port=3784 <ese esta por defecto pero si por lo quieres cambiar>
Password= <pass que quieres q tenga el server>
Una vez esto guardas y abres el ventrilo_srv.exe, si ya lo tenias cierralo y vuelvelo a abrir para que te coja el nuevo .ini
Con esto ya tendria que ir, para probar q alguien conete a tu servidor le das las password y la ip con el uerto 3784 o el ke hayas puesto.
Espero q os haya servido esta mini guia.
Cable de 150 ks ono - 4 personas luego ya lagea el server